其次，次贷危机爆发前，查德·富尔德所领导的雷曼兄弟大肆盲目利用“证券化”、“衍生工具”等高杠杆率结构性产品追求投资银行式收益，其他银行也随之效仿，整个金融业都沉浸在高杠杆率带来的财富盛宴的欢欣之中，而忘却了金融创新其实是一把“双刃剑”，市场泡沫终会破灭。
在这次次贷危机中，尽管金融机构对次贷衍生产品建立了精巧繁杂的定价和评级模型，但面对美国房地产市场价格突然逆转的实际情况，模型的前提假设和市场现实风险严重偏离，导致风险定价功能失效，从而引发投资者的恐慌，并通过“羊群效应”传导放大风险，最后酿成了全面性的金融危机。
次贷危机实际上就是过度扩张信用的产物。各种信贷大肆扩张，置实际承受能力于不顾。它在营造出一种虚幻的美妙前景的同时，也在刺激着贪婪与投机的欲望。而查德·富尔德作为这种贪婪游戏的主要制定和参与者，理所当然地成为贷款与信誉两者默契破裂下的首犯和替罪羊。
【大家点化】
成功投资的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记前面2条。
——沃伦·巴菲特
271. 黄宏生
—— 远见也能害苦人
【英雄留名】黄宏生
【光辉岁月】
1977年，黄宏生成为中国恢复高考后的第一批大学生，考入华南理工大学无线电系。
