幢原用于王者之仪卫，或作为大将之指挥旗由于佛为法王，能降伏一切魔军，故称佛说法为建法幢，并视幢为庄严具，用来赞叹佛菩萨及壮严道场。在《法华经》卷五《分别功德品》中说：“一诸佛前．宝幢悬胜幡。”因此，宝幢又称法幢，即庄严佛菩萨之旗帜，常以诸多宝物严饰。
《白宝口抄·地藏法》中说“幢幡上有宝珠，故名宝幢：是则净菩提心体，万行依之成就，宝珠无垢位八九住心是也，置高幢上雨众宝，自他受用第十秘密庄严住心，余教不共三密修行位也。”可见此宝珠幢亦象征众生清净菩提心体。
幢亦是佛菩萨持物之一，如胎藏界曼荼罗之地藏菩萨，及风天、阿弥陀二十五菩萨来迎图中之药王菩萨，及敦煌出土之引路菩萨等都持幢。又，宝幢如来、地藏菩萨、金刚幢菩萨、风天等都以幢为三昧耶形。此外，幢竿头安有如意宝珠者称为如意幢、摩尼幢，安有人头者则称为坛拿幢或人头幢。