哈耶克认为，在铸币流通时代，政府垄断货币发行权并没有引起十分明显的祸患，但到纸币流通阶段，其恶果就开始显露出来。长期以来，货币政策和财政政策一直在“偷情”，凯恩斯主义的政策主张给了他们“神圣的认可”，货币政策和财政政策之间的“婚姻关系”使得滥用铸币权成为政府部门“永恒的诱惑”。没有哪一个执政者在银囊羞涩的时候能抗拒这种“诱惑”，所以，通货膨胀总是会从印钞机里源源不断地流淌出来。
在研究了许多史实后，哈耶克认为通货紧缩是暂时的，区域性的；而通货膨胀却是持久的、广泛性的。社会经济的发展历史在很大程度上是一部通货膨胀的历史，而且是由政府操纵的，为政府利益服务的通货膨胀历史。
现阶段欧债危机继续加重金融危机的阴霾，泛滥的美元在全球大行其道。人们开始思考单纯由一国政府控制发行货币的意义是否真的存在，再度把哈耶克的多元货币竞争理论搬上台面。